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十张图告你黄金GOLD熊市已近尾声金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 17:07:23 阅读: 来源:充气袋厂家

自2013年第二季度黄金价格崩盘之后,2014年黄金价格已经趋于稳定。从那时起,市场已经对黄金(GOLD)失去了兴趣。目前黄金价格已经站在了多年来的低点,甚至是十多年的低点。但下面十张图表明,黄金(GOLD)的熊市已经接近尾声。

历史告诉我们,黄金(GOLD)极度萧条的局面通常会维持1年。如果历史是准确的,那么也就意味着黄金价格在可预见的未来将会再度崛起。(图1)

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图1

自1971年,黄金(GOLD)可自由交易以来,即使在黄金(GOLD)表现最差的2013年,黄金价格仍保持着年均9%的增长。正如第二张图中所示,虽然交易的币种不同,长线来看年均回报都不错。换句话述,黄金价格仍然遵循着它的价值增值方式:储备货币+购买力。(图2)

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图2

以日元计价的黄金价格处于历史新高。这反映了日本中央银行基础货币扩张对于黄金价格的推动作用。日本中央银行的资产负债表大约相当于其GDP的65%。换句话述,日本中央银行的资产约占该国全部产出的2/3。(图3、图4)

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图3

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图4

黄金(GOLD)在2013年遭到市场抛弃的一大原因是股票市场的大涨。美国股票市场从2012年10月算起已经上涨幅度巨大。欧洲股票市场自今年年初实施QE以来也有所上涨,日本股票市场正维持在多年的高位。但是现在股价已经不便宜了。历史来看,美国股票市场正处于一个相对高位(虽然还没有到达极致)。(图5)

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图5

虽然这并不一定意味着股票市场将调头南下,但是有一种可能性存在,那就是股票市场处于高位意味着风险加剧,因此利于多头避险资产黄金(GOLD)。图6可见,标普500指数表现不佳时,黄金(GOLD)表现不错。

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图6

金/白银价格格比通常与标普500指数呈负相关走势。当金/白银价格格比上升时,通常发生在通缩环境下,股价趋向于回落。从过去25年来看,相关关系非常明显,但近3年来,出现了一定的背离。(图7)

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图7

2011年,美国实际联邦基金利率在-4%,此后开始回升,今年开始重返正值区域。黄金价格在同一时期却成相反走势。(图8)

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图8

黄金(GOLD)对通货膨胀非常敏感。美国10年期国债收益率可以代表通货膨胀预测期望。2013年起,二者开始出现背离,这也意味着随着通货膨胀预测期望开始上升,黄金价格有望被修正。(图9)

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图9

但如果通货膨胀预测期望弱化,进入通缩,黄金(GOLD)又会如何呢?图10可见,在通缩时期,如1814年,1864年和上世纪30年代的大萧条,以及2008年的金融危机,黄金(GOLD)同样表现出色。因为正是在这种时期,黄金(GOLD)方显示出了其资产保值和对抗风险的“英雄本色”。

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图10

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