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【资讯】李志林疯熊同样应受抨击将倒逼管理层护盘

发布时间:2020-10-17 01:16:32 阅读: 来源:充气袋厂家

李志林:“疯熊”同样应受抨击 将倒逼管理层护盘

对“疯牛”固然应当抨击,加以调控,但对“疯熊”,管理层也同样应当抨击,及时出手调控。

===本文导读===  李志林:“疯熊”同样应受抨击 将倒逼管理层护盘

股市惊变一周:钱紧下的中期调整    A股“猛回头” 走稳尚待时日  ===全文阅读===  李志林:“疯熊”同样应受抨击 将倒逼管理层护盘      记得去年12月和今年5、6月大盘连续上涨时,新华社、人民日报以及管理层一再抨击“疯牛”,主张“慢牛”,并采取了查两融违规,加快扩容节奏,由每月发一批变成每月发两批,由每月发11家变成每月发48家,由一直发行小盘股变为6月份就发行两只融资超300亿的大盘股。  但是,对于本周每天大跌几百点的“疯熊”,两大官媒及管理层却一声不吭,任凭大盘狂泻,很让人匪夷所思。  我认为,对“疯牛”固然应当抨击,加以调控,但对“疯熊”,管理层也同样应当抨击,及时出手调控。  本周无论从四大指数的跌幅看,还是从五周均线和20天线均被击穿看,或是从5100—4800点、4800—4500点两个震荡箱体的箱底皆被轻松击穿来看,或是从这种连续大跌一周、创7年最大周跌幅的“疯熊”走势看,均比过去一年牛市中任何一周的“疯牛”走势还非理性得多。即使在世界各国股市中,这样的“疯熊”走势,也只有在金融危机时才出现,实可称得上是一次股灾。  现在许多人都在思考:牛市是否已经结束?如果结束了,是否应不计成本地离场,以保存胜利果实?  我认为,从历史的角度来看,牛市终结的四点共性并没有出现,即经济并未过热反而过冷,CPI并未高企反而过低(5月CPI仅1.2%),货币政策未收紧反而将继续放松(降准降息的余地还很大).  金融危机前的高点6124点没有收复(全球股市早就收复了),反而还远离28%。由此足以可以否定“牛市终结”论。  从启动本轮牛市的目的看,除了新股能顺利发行外,政府的绝大多数任务均未实现。如振兴实体经济、推进国资改革、化解地方债务危机、信贷资产证券化、商业银行发行优先股、推出战略新兴板,弥补养老金缺口,股市取代房地产的货币蓄水池功能,实行新股发行注册制、促进居民财富向金融资产转移、以直接融资取代间接融资的主导地位等等,一个都没实现,甚至还没开始。由此可见,“牛市终结”论是完全不懂中国的国情,经过本轮较充分的调整,牛市还将走得更长、更远!  虽然,近期股市用持续暴跌的方式,将股指打回老家去,重新回到4月23日的位置,将2个月的牛市成果一举吞没。但是,人们不能忽视,这两个月平均日成交量2万亿,共成交80万亿,将50万亿的流通市值换手1.6遍,将实际24万亿流通市值换手了3.3遍,整个市场的平均持股成本均在4500点上方。只要人们认同牛市未结束,一般都不会轻易割肉。联想到前期新华社、人民日报均发文称:“4000点是新的历史起点”,“4000点是合理的,估值只在半山腰”,可以认为,指数快跌比钝刀子割肉的漫长阴跌更干脆,。  我认为,到了4500点这个位置,将倒逼管理层出护盘政策,人们尽可以坦然些。大不了大盘从4500点第三次“再出发”(5.20是第一次出发,5.28暴跌后是第二次出发)。今媒体开始释放暖意,此外,市场对月末央行降准的预期增强,6月底国家层面的4个国资改革方案将出台,1万亿新基金开始建仓,长假后巨额打新资金解冻,是自重启IPO后冻结资金第一次获得进场抄底的两不误机会。  更重要的是,5.28暴跌当晚,新华社文章标题就是:《调整让牛市走得更远,6月行情将是走慢牛》。请注意,5月份收盘4611点,由此可以推断,6月收盘应在此点位置上,长假后股市将回暖,兜一圈后,还是会上去。对今年获利丰厚的投资者来说,完全有这个承受底气。  目前位置,人们应淡化指数,集中精力研究:下半年股市最大的风口是什么?有哪些上半年未暴炒而本轮暴跌中也被错杀的股?国资改革、军工改革、资产重组个概念中,有哪些下半年能大幅跑赢大盘的黑马?只要能分散布局,抓住一两个、三四个黑马,那么,即使指数再跌一百点,又有何惧?甚至在低指数上,前期买不到的个股,现在放在跌停板上任由你买,实在是机会难得!按照历史经验,在大跌五天后,人们就应克服恐惧,不再恐慌杀跌,不应空仓或轻仓,而应一路抄底,重仓持股。  今年牛市最大的一场暴雨停止后,凡大胆进场者,定能把握日后丰厚盈利的绝佳机会。(来源:金融投资报)

股市惊变一周:钱紧下的中期调整  6月19日,上证综指跌幅达到6.42%,而所在的这一周,A股持续下跌,使得市场对于这一轮牛市的调整预判产生了变化,认为牛市格局未变化,但是调整的力度远超预期。在这一次深度调整中,最明显的推动力则在于资金的变化。首当其冲的是监管层查杠杆资金,这不但使得融资降低,同时在大跌时,造成高杠杆融资杀跌平仓。国泰君安的上市也造成了资金的紧张,另外,银行以及企业面临着年中考核,从股市中抽走资金或减少股市资金投放的现象也存在。同时,在政策上,市场普遍预期货币政策将进入观察期,短期不会有大的货币政策调整,而重点转向财政政策。  北京私募基金人士向21世纪经济报道记者证实:“目前,招商银行配资已经不放款了,浦发直接就停了,兴业银行本来周二放的,最开始说改周五,然后周五通知改下周三。目前能配到的也只配到1:1.5。在证监会控制杠杆风险的表态后,大家都降低了杠杆。”  这是A股牛市以来最黑暗,也是最漫长的一周,在这一周的时间里面,上证指数跌幅达到13.32%,创业板指数跌幅达到14.99%,而更多的热门股票普遍跌幅都在30%左右。  6月19日,三大指数低开低走,午后大幅跳水,沪指一度跌破4500点,权重题材纷纷大幅下跌,公共交通板块跌幅超9%,交通设施、有色钢铁、旅游、环境、房地产等跌幅超8%,航空、证券板块跌幅最少,跌幅依旧超4%。  截至收盘,上证指数报4478.36点,大跌306.99点,跌幅6.42%,深成指报15725.47点,下跌1009.37点,跌幅6.03%,创业板指数报3314.98点,下跌189.58点,跌幅5.41%。沪指本周大跌687.99点,周跌幅13.32%,创七年以来最大单周跌幅。两市仅126只股票上涨,49只股票涨停,2198只股票下跌,1005只股票跌停。  虽然上证指数6月19日跌幅弱低于5月28日的6.5%,但由于是在本周持续下跌之下再暴跌,这就使得此次暴跌更为惨烈。  牛市还在么?上海一位证券策略分析师向21世纪经济报道记者表示:“从趋势来看,这轮调整已经超过所有调整逻辑的界限,目前应该是一个较大的中级调整的来临,预计下周二在大量打新资金出来后会有一个弱反弹,此后会继续震荡格局,大牛市格局仍然未变。”  此前包括申万宏源证券、银河证券等均认为在经历周三四的下跌后将进入中期调整,同时认为并未有企稳迹象。而对于此次调整的周期,上述策略分析师表示:“近几年以来的上升通道已经被跌破,市场调整的空间和时间可能超出市场预期。”  与此同时,对于深度大跌的原因,该策略分析师表示:“根本上来讲是钱紧了。具体的表现包括巨量IPO申购资金冻结、季度末流动性差、银行半年度考核等。证监会对杠杆风险的控制也是此次下跌的原因之一。”  北京一位私募基金人士向21世纪经济报道记者表达了他的无奈:“虽然我们仓位已经降低到了四成左右,但是仍然是惨不忍睹。”  年中钱紧  6月18日,是以巨无霸国泰君安(601211.SH)为首的13只新股申购日,按照此前市场估计该日冻结申购资金量达到4万亿,其中,国泰君安融资总额达300亿元,是自2010年7月农业银行发行以来A股5年来最大规模的IPO,单个账户顶格申购国泰君安的资金近900万元。  上述策略分析师对此表示:“此前沪深两市成交额从3月以来不断扩大,曾突破日均2万亿大关,在6月初上证指数日交易额已经接近万亿,在新股抽水4万亿的情况下,必然受到影响。同时加上今年以来股东减持套现加剧。”  数据显示,截至6月17日,2015年以来已有1234家上市公司发布了重要股东或高管减持公告,减持股数350.31亿股,累计减持市值约4771.5亿元。这一数字远超过2014年全年的减持规模。分月份来看,2015年1月-6月(截至6月17日),每月减持金额分别为440.66亿元、377.33亿元、647.15亿元、797.46亿元、1507.5亿元、1046.77亿元。  而在年中阶段,银行季末考核的来临也使得流动性阶段性趋紧。  一位重庆地区银行人士向21世纪经济报道记者证实了年中考核:“虽然此前是说会淡化存款考核,但是现在年中考核和季末考核仍然是重点,我们目前都在找大户拉存款。”  钱紧的场景也出现在债券市场。  在华创证券债券分析师屈庆看来,如果部分MLF(中期结构便利,央行非常规工具之一)不续作,意味着短期内银行要归还到期的MLF资金,将加大资金紧张程度。  “近期资金面可能继续收紧,而同时期供给压力巨大,需要警惕因为资金利率反弹导致的债券市场去杠杆压力,并导致曲线出现熊平的趋势。MLF到期部分未续作也可能表明央行货币政策的微调,降准概率将有所降低。”屈庆认为。  岌岌可危的融资盘  作为金库的银行资金紧张直接也影响到杠杆炒股的伞形信托、场外配资等。  上述北京私募基金人士向21世纪经济报道记者证实:“目前,招商银行配资已经不放款了,浦发直接就停了,兴业银行本来周二放的,最开始说改周五,然后周五通知改下周三。目前能配到的也只配到1:1.5。在证监会控制杠杆风险的表态后,大家都降低了杠杆。”  而一周连续大跌也使得很多场外配资高杠杆的资金临近爆仓强平边缘。  上海一位私募人士向21世纪经济报道记者表示:“据我所知道的情况,1:5杠杆的融资盘爆仓的在70%了,如果不想被强平就要追加30%保证金。伞形信托基本是1:3的杠杆,如果下周二仍然低迷的话,也会出现大面积爆仓强平了。”  上述北京私募人士也证实该观点:“一般合同里面那句‘乙方将强平通知发送至约定邮箱即视为通知送达’就生效了,强平是很快的,电话问你追不追加保证金,不追就强平。强平一般都是13点直接挂跌停板强平,所以很多杠杆很高的票在下午整点的时候会有很明显的杀跌。我所知道的包括中融信托,五矿信托,新时代信托等都是13点平。”  宏观渐变:  货币政策转向财政政策  而资金面上更深层次的原因则被广泛认为是央行货币政策的延后。  从5月10日央行降息到现在一个月内,央行未出现降息或者降准行为,海通证券分析师姜超对此分析:“近期政策重心发生了明显的转向,正在从货币政策转向财政政策,体现在6月10日的常务会议内容中只字未提宽松货币政策,而通篇在强调积极财政政策。”  从2015年5月份开始,政府首先推出了1万亿地方债务置换,6月份财政部又推出了第二批1万亿债务置换计划,“这一次的目标明显是冲着稳增长来的。”姜超认为。“债务置换是稳增长的手段。而我们也观察到各地相继推出财政刺激计划,例如广东出台2293亿稳增长措施,其中863亿是新增财政资金,其来源就是债券置换、新增发行地方债等。”  6月19日晚间中国政府网公开资料显示,国务院在6月16日下发的文件《国务院关于印发推进财政资金统筹使用方案的通知》中表示:将加快地方政府置换债券发行进度。  姜超认为:“2万亿债务置换意味着积极财政得到了资金来落实,其经济效果也很有可能在2015年4季度以后逐渐体现。而如果积极财政政策短期有效,反过来也就意味着宽松货币政策的必要性下降,未来货币政策或进入观察期,宽松政策可能会短期延后。”(来源:21世纪经济报道)

A股“猛回头” 走稳尚待时日  昨日沪深两市大盘跳空低开,大幅下挫,沪综指大跌逾6%,失守4500点,创业板指数跌逾5%。连续破位大跌令恐慌情绪迅速蔓延,市场心态趋于悲观,人气涣散。不过,随着恐慌情绪的集中释放,短期技术性反抽渐行渐近。尽管降息降准迟迟未能兑现,引发货币转向猜测,但中长期来看货币宽松的趋势不变。总体而言,牛市逻辑尚未出现改变迹象,慢牛“猛回头”令低吸良机再度出现。建议静待调整压力释放,直至市场达到新平衡或出现新的积极因素,在此过程中逐步低吸调整幅度较大且受益改革利好预期的优质品种,以及业绩超预期和高送转个股。  沪指大跌失守4500点  昨日A股遭遇“黑色星期五”,两市大盘低开低走,沪综指大跌逾300点,板块全线尽墨,个股哀鸿遍野。  截至收盘,上证综指下跌307点至4478.36点,跌幅达到了6.42%;深证成指下跌6.03%至15725.47点;中小板指和创业板指的跌幅也分别达到了5.73%和5.41%,分别收于10273.54点和3314.98点。沪深两市的成交额分别为6854.58亿元和6011.67亿元,环比明显缩量。  行业方面,28个申万一级行业全部下跌了超过3%;国防军工板块的跌幅最小,仅下跌了3.28%,银行和非银金融的跌幅也相对较小,分别下跌了4.63%和5.14%;交通运输行业跌幅最大,下跌了8.44%,建筑装饰、钢铁、建筑材料、通信等8个行业的跌幅也均超过了7%。  概念方面也是全部下跌了超过3%;国资改革板块是唯一一个跌幅未超过4%的板块,下跌了3.91%;网络安全、抗癌、互联网+金融等9个板块的跌幅未超过5%。相反,新三板指数大跌9.04%;丝绸之路、新疆区域振兴、锂电池等6个板块的跌幅也超过8%。  周一和周二的连续调整,令谨慎情绪迅速升温;而周四大跌使得周三的反弹成为下跌中继,导致市场心态更加脆弱。在此背景下,昨日早盘的跳空低开引发恐慌性杀跌,指数节节溃退,个股大面积跌停,人气涣散。不过,随着市场重心的快速下移,估值“泡沫”快速萎缩,调整压力进一步释放,短线技术面反弹渐近。  技术性反抽渐近  本周,技术面回踩、获利盘兑现、两融降杠杆、产业资本减持、场外配资清查等因素共振已久的调整压力,通过新股申购的契机大举释放。两融助涨杀跌的“双刃剑”效应显现,更是加剧了“多杀多”的踩踏出逃。短期来看,沪综指的连续破位下行以及创业板一年半以来最大跌幅,对做多情绪造成较大挫伤,加上“六绝”魔咒以及端午节前后巨震的历史规律,资金心态低迷且敏感,风险偏好明显下降。  技术面上,连续破位大跌令短线反抽一触即发,下方60日均线也有望形成支撑。值得注意的是,5月份以来,沪综指分别在5月7日和28日大幅下挫,触及30日均线后便果断反身向上再续升势。今年年初沪综指也曾在2月份下破30日均线,不久后便重返升势。昨日沪综指低开直接下破30日均线,短期存在回抽确认的动力;但若不能及时收复30日均线,那么阶段性调整时间恐将延长。  从宏观环境来看,尽管5月10日降息之后迟迟未见新的宽松政策兑现,但中长期宽松货币环境的趋势未变。与此同时,稳增长政策加码,积极财政政策发力。改革转型更是加速深入推进:国企改革箭在弦上,银行混业蓄势待发,创业创新如火如荼。在此背景下,牛市逻辑持续强化,中长期趋势向好。“千金难买牛回头”,短期市场持续快速调整正在形成难得的投资机会。  因此,连续快速调整后,技术性反弹随时出现,但反弹持续性和力度不宜过度乐观。重创后的市场将通过震荡来释放风险,找寻新平衡,聚拢做多人气,积蓄新的上攻动能。操作上,在静待市场企稳的同时,可逐步低吸调整幅度较大且受益改革利好预期的优质品种;另外,弱市业绩为王,基本面向好的白马股能够穿越震荡,加上半年报大幕即将开启,业绩超预期和高送转个股值得逢低关注。 (来源:中国证券报)

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